5G股中，我最为看好射频前端芯片、天线、高频高速材料/PCB、光学等细分领域。经过对部分公司 5G 业务收入弹性测算，如：卓胜微、信维通信、立讯精密、生益科技、深南电路、沪电股份、三环集团和顺络电子。
其中立讯、深南、沪电、三环、顺络到 2020 年均有 40%以上的收入弹性（5G 业务相对于 2017 年收入规模）。 从 5G 业务的纯度来看，2020 年深南、沪电、三环的 5G 业务占比有望达到 30%+。此外，由于新业务利润率较高，大富翁判断生益、深南、沪电等公司的利润有望表现出比收入更大的弹性。
2020年最有投资价值的5G股排行榜
1、卓胜微（300782）：公司以射频和物联网为目标市场，主要产品包括射频开关芯片、射频 LNA 芯片、Wi-Fi/蓝牙所用 物联网 MCU 等。随着未来 4G 手机往中高端升级，加上 5G 手机逐步渗透，单机射频开关与 LNA 数量和价值 量显著提升，公司竞争地位稳固，有望在国产替代趋势下加速成长。MCU 业务正逐步放量，随着智能穿戴，物 联网终端等带动射频连接需求提升，公司凭借射频领域核心技术、低功耗 WiFi/蓝牙核心射频 MCU 有望继续高 速成长。公司正进行滤波器设计及量产能力方面的提升，业绩增长弹性较大。
2、信维通信（300136）：公司围绕天线、无线充电、射频前端、电磁屏蔽与传输布局一站式泛射频方案，具备方案、材 料、制造、模组垂直一体化能力，业务模块充分享受 5G 硬件设备迭代带来的放量优势。公司提供包括 LDS、 LCP 在内的多种天线方案，LCP 在毫米波频段下具有优异的性能优势。无线充电将沿着横纵二维向多客户、多机型方向渗透。EMI/EMC 电磁屏蔽将随料号增加而提升在苹果份额。公司有能力提供从材料到制造的一站式解决方案，将受益于 5G 技术升级对手机天线、传输与电磁屏蔽性能要求提高与无线充电渗透趋势。
3、舜宇光学科技（02382）：摄像头模组业务为是安卓主力供应商，受益多摄渗透率提升需求旺盛，模组市场经历 2018 年的洗牌之后行业毛利回升，龙头厂商盈利能力稳定，出货量拉动收入迅猛增长。镜头业务为全球领先供应商， 受益于镜头升级，良率和产能利用率提升，收入占比提升。凭借公司优异技术储备和领先实力，有望切入苹果供应链，打开广阔增长空间。
4、瑞声科技（02018）：苹果产业链最确定受益标的。2020 年苹果发货量预计 2.1-2.2 亿，同比增长 10-15%，将带来苹果产业链量价双修复，拉动公司业绩增长。光学业务打开广阔增量空间。光学业务仍将是明年手机升级主要方向，镜头行业在性能升级以及苹果的产能挤压下将出现供不应求，推动订单外溢到二三线镜头厂商，公司塑料镜头有望迎来量及盈利提升；WLG 客户导入及项目落地初现成效，玻塑混合有望成为弯道超车机遇。
5、水晶光电（002273）：公司主导产品红外截止滤光片（IRCF）和光学低通滤波器（OLPF） 两大产品产销量居全球前列，产品服务于苹果、华为、三星、OPPO、 vivo 等国内外一线/主流品牌。光学行业是未来几年消费电子创新确定性最强的赛道之一，伴随光学创新不断加速，公司依托在光学冷加工和薄膜光学以及半导体光学的技术积累，抓住双摄/多 摄、屏下指纹、3D 成像、潜望式摄像头、AR 设备等市场机会，光学产品有望迎来新一轮的成长。
6、闻泰科技（600745）：三星，OPPO 等厂商将 In-House 生产的手机转为 ODM，并选择闻泰科技为核心供应商。公司先前仅有嘉兴一家工厂，上半年先后新增印度、印尼和无锡工厂，大幅扩充了生产规模。实现国际化布局，为公司未来持续增长奠定了基础。目前公司正推进重大资产重组收购安世半导体。安世半导体是全球半导体标准产品行业领先企业。公司主要产品包括半导体逻辑芯片、分立器件、功率 MOS 器件，市占率均为国际前列。
7、芒果超媒（300413）：芒果超媒业务涵盖影视剧及综艺内容制作、艺人经纪、音乐版权及 IP 内容多场景互动体验营销、媒体零售等在内的全产业链，形成了媒体融合下一体共生的独具特色的广告全产业链整合优势。公司拥有 IPTV与 OTT 双牌照，依托湖南广电强大的品牌优势、内容制作实力及营销优势，并以视频内容产品为发力点，目前已发展成为日活数仅次于 BAT 的第四大媒体平台。目前，公司互联网视频业务已经构建起“一云多屏”总平台，全面覆盖互联网视频、互联网电视、IPTV、移动客户端等新兴网络视听渠道。 前瞻性布局 5G/VR/AR 领域，加强芒果生态的业务拓展与转型升级。2019 年中移资本成为芒果超媒的第二大股东，持股比例为 4.37%，公司与中国移动在流量经营、家庭宽带、内容运营方面合作，可加强公司渠道能力，具有业务互补和战略协同价值。公司与上海科技大学合作建立多学科人工现实工作室(MARS)，围绕智能影像视觉、光场技术、AR/VR、5G 全息等领域的研究展开合作，开拓“新内容=新拍摄+新制作+新观看”全新创作展现模式。随着 5G 大规模部署，5G 应用有望为视频商业变现带来新模式，为公司中长期贡献业绩增量。
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