商界财经网:好公司和好股票的关系

有句话能够准确的概括投资股票的精髓,也是随处可见的一句话:买股票就是买公司。越简单的道理越是高深,越是高深的道理本质都是简单的:看好一家公司,买了它的股票,分享它的经营利润。

1、分享企业发展利润的正确姿势

分享经营利润,一般人都会认为是股票分红。所谓分红,就是公司赚了钱,拿出一部分回馈股东,方式有两种,一是现金红利,也就是直接发钱,二是股票红利,就是配股。这两种方式都有很多特点,但实际上除了分红,还有更重要的一点,就是企业价值的增长

股票的指标中都会有一个市净率,指的是市值比上企业净资产,市净率越低,一般意味着估值越低。而企业如果盈利状况良好,利润持续稳定增长,则它的净资产自然也会有相应的提升,也就相当于企业价值的增长了。

举个例子,一只股票每股净资产10元,市场成交价格是15元,市净率1.5,企业连续两年经营良好的情况下,净资产变为了11元,这时如果市场价格仍是15元甚至更低,虽然你的账面价值没有增长或者下跌,但市净率已经远低于1.5,变为了1.36甚至更低,股票就存在低估现象了,这个时候应该加仓,耐心等待估值回归。

如果这时市场价格高于15,比如20,此时市净率1.82,说明它的内生价值增长已经被市场认识到,且反应在了价格上,股票可能存在高估情况,根据分析可以进行适度的减仓,收割利润。

2、好公司跟好股票是一回事吗

接下来要说选公司了,什么才是一家好公司的标准?从客观指标上来给标准的话,不同的人又会有不同的指标,恐怕用一个主观的定义会更实在,那就是通过投资股票能赚钱的公司就是好公司。别看这像一句废话,但事实就是如此。

举个极端的例子,你用了非常多的指标在几千个上市公司中选出了一个,这应该是好公司了,但买了之后几个月甚至几年,它的价格都波澜不惊,你的股票一直处于浮亏状态,你会怎么看,还会坚持当初的选择吗?多数人认定股票的好坏都是看投资的结果,而不是指标的选择。

还有,即使是公认的好公司,例如A股的茅台、美股的亚马逊,它的股票就一定是好股票吗?答案显然是否定的,这与股票价格与价值的关系、你的投资方式都有着密切的联系,可以说好公司和好股票其实是两码事。

商界财经网:好公司和好股票的关系

3、好股票的指标

我认为,可以分为两个角度去看,首先是公司参数,指的是与股票价格无关的公司相关的经营指标,比如利润率、营收增长率、利润增长率、负债率、净资产收益率、现金流情况等,每个指标都能从一个角度去反应公司的经营情况。

例如营收和利润增长率体现的是公司的发展速度,那些快速发展或者是有重大突破的公司,这个指标会非常好看。净资产收益率是许多价值投资者会参考的指标,也就是常说的ROE,指的是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,指标越高通常代表投资带来的收益越高。而现金流情况,从财务角度来看,是一个企业运营的核心关键,决定企业的生死,很多企业营收和利润都还不错,但就是由于负债过高,市场出现波动时,现金流断裂,直接导致公司破产。

另外一个角度,就是股价参数,指的是的是与股票价格相关的公司股票的各项指标。好公司的股票不一定是好股票,就是因为一家公司指标样样都好,所有人都知道、都去买,股价已经严重高估,导致股价参数不好,就不能称之为好股票了。这些参数最重要的就两个:市净率和市盈率。这两个指标如果都很高的话,就意味着股票价格存在高估的情况。

4、唯一不变的就是变化

问题又来了,上面所有的指标都只是公司过去和现在经营情况的反应,无法代表未来。现在不好不代表将来也一定不好,现在指标非常好,将来也很有可能变坏,投资里必须包含一个对未来的判断。

很多投资大师看的都不是企业现在的价值,而是会计算企业将来一段时间的估值,通过未来的估值看现在的价格,这就涉及到很专业的计算了,不再展开。

世上最成功的基金经理彼得林奇以擅长在股票中寻找十倍股而闻名,他看的指标是PEG,就是市盈率比上估算的利润增长率,既能考虑过去、也能兼顾未来。这是他的杀手锏,在他退休之后才公诸于世,之后这个指标被众多基金公司采用,效果也就没那么显著了。

5、零和博弈与正和博弈

最后说到股票最特别的一点,就是可交易,而且是每个工作日都可以自由交易,实在是太“方便”了,也正是这种方便,才出现了炒股的概念。

从之前的分析中可以看到,投资股票最初的本质应该是分享企业成长过程中的利润,并且一直持有,菲利普费雪的名言就是“最佳卖出股票的时间就是永远不卖”,体现的就是这个思想。在巴菲特的投资中,持有十几二十年都很正常,也是基于这个思路。

但大师的境界普通人是难以达到的,长期持有对于普通人来讲是非常艰难的,要么看着股市涨跌不休按捺不住、要么看着别人赚得盆满钵满眼红不已……人性总是贪婪的,投资做到最后,其实会发现都是在跟自己的人性做斗争。

按照短期炒股的逻辑,炒股是一个零和博弈,你低买高卖赚到的钱,肯定是有别的人高买低卖亏掉的,在这个过程中,市场并未创造出新的价值和财富。但是按照长期价值投资的逻辑,投资股票是一个正和博弈的过程,由于公司持续在壮大发展、创造利润,那么投资所得的就是经济发展带来的红利。

零和博弈像是赌博,正和博弈才是可持续发展。

以上是“商界财经网:好公司和好股票的关系”的介绍,希望对您炒股的时候有帮助,想了解更多股票基础知识信息请上股票资讯网。

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